深入 | 奖励减半：比特币价格应该走向何方？

至此，比特币在历史上经历了两次“减半浪潮”。 每次减半前后，价格都会上涨。 那么，这场已经进入主流视野的减半，究竟是涨是跌？

让我们回顾一下历史。

投资周期规律告诉我们：历史大同小异，但不详重。 2012 年 11 月，比特币挖矿奖励从每块 50 BTC 减少到每块 25 BTC。 由于当时比特币市场规模较小，整个数字货币市场的普及度非常有限，因此今年上半年减半的意义似乎仅限于“数字层面的变化”。 在CoinMarketCap官网上，比特币价格的起始时间是2013年4月26日。从图1可以看出，比特币价格先是从4月份的141美元跌至7月初的不到70美元，然后一路上涨11 月达到 200 美元。 减半总体影响是正面的比特币奖励，但部分很模糊：2013年下半年的牛市似乎与当时的市场情绪有关，很难与2012年11月的减半相关联量化。

图 1：2013 年 4 月至 11 月比特币历史价格 来源：CoinMarketCap

第二次减半发生在 2016 年 7 月……

2020年5月，比特币即将迎来第三次奖励减半。 人们不禁要问：比特币这次会不会像前两次一样迎来一波牛市？

对于比特币的价格比特币奖励，中本聪其实早就预见到了。 中本聪在论坛上与网友互动时表示：比特币早期的价格取决于生产成本，但几年后比特币的价格将决定生产成本，市场力量将成为决定性因素。决定比特币的价格。 事实上，早期比特币的价格是由成本决定的，例如生成比特币所需的电力。 但随着时间的推移，比特币的价格将作为一种淘汰机制：那些无法以当前价格还款的矿工将大概率面临被淘汰的命运。 所以，对于明年的第三次减半，有一点是可以肯定的：那些在减半激励下无法回本的低效矿工，确实会被淘汰，而这对整个矿业来说，其实也是一种种质改良，因为这将迫使矿工提高挖矿效率。 阅读全文，请进入以下两个频道：

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