三季度回顾：币价继续上涨超47%，表现最好的资产上涨28倍

分析师 | 卡罗尔编辑 | 童出品 | PA新闻

今年三季度，整个市场的目光都没有离开过DeFi。 Yield Farming（收益农业）不仅推动了借贷产品的快速发展，也推动了AMM DEX（自动化做市）、稳定币、合成资产等细分领域的快速发展。 在多辆马车的拉动下usdt价格上涨多少最高，DeFi开始形成内向循环。 受益于DeFi市场的繁荣，CoinMarketCap数据显示，第三季度数字货币市场规模从7月1日的2600.93亿美元上升至3404.84亿美元，增幅近40%。

为了展示各个数字货币在疯狂“耕耘时代”下的具体表现和市场新动向，PAData进行了今年第三次TOP 30系列观察（TOP 30指市值排名前30的数字货币，以下简称to as TOP 30)，观察期为7月1日至9月27日。据分析，三季度TOP 30币种均价涨幅超过47%，季度持币收益区间扩大46% %同比，但总市值略有下降，币价日均波动幅度已升至7%以上，需警惕风险。 YFI成为三季度盈利表现最好的资产。

PAData 见解：

DOT/YFI/WBTC新合成资产值得关注

三季度共有3个新资产，包括公链Polkacot的原生代币DOT、聚合金融产品yearn.finance的治理代币YFI、合成资产WBTC。 虽然从资产轮动来看，三季度市场活跃度与上半年一致，新增资产3只，但值得注意的是，此前新增资产以“老人”为主进入TOP 30，三季度三只新资产均首次进入TOP 30，可见市场新题材发展迅速。

从市值排名变化来看，二季度表现出色的公链在三季度被DeFi概念币反超。 LEND、DAI、YFI、WBTC市值排名均上升15位以上。 其中，LEND市值从上一季度的第44位上升到三季度的第28位，DAI从上一季度的第54位上升到三季度的第26位，YFI和WBTC分别是分别排名第24位和第25位。 此外，上一季度的DeFi新概念币COMP本季度仅排名第44位，下滑17位，体现了新题材的更新换代速度。 备受关注的 Uniswap 治理代币 UNI 仅排在第 39 位。

从市值TOP30的数字货币种类来看，DeFi代币也占据了市场一席之地，包括稳定币、借贷产品治理代币、DEX治理代币、合成资产等。划分，三季度，除了USDT、USDC、DAI、YFI、LEND、WBTC、LINK进入市值TOP 30外，UMA、SNX、MKR、UNI、COMP、ZRX、LRC、KNC、BAND也进入市值TOP 100， YFII、BAL等11项资产上线。

其中，随着DeFi的发展，未来比特币和大规模传统资产将越来越多地被引入DeFi生态，合成资产或将作为新题材受到更多关注。

此外，今年以来，平台币和稳定币的格局基本平稳。 BNB、LEO、HT组成平台币第一梯队。 稳定币中，USDT和USDC不断发行，市场地位越来越稳固。

DeFi“乐高”推动DeFi概念币良性循环

DeFi概念币的集体崛起，不仅得益于近期DeFi产品自身的创新，更得益于DeFi产品的可组合性，使得DeFi概念币在火爆的市场中形成了一个内向的良性循环。

比如以太坊DeFi的“央行”Maker，其产生的稳定币DAI自去年下半年以来市值一直排在前50之外。 但随着今年DeFi领域其他产品的丰富，DAI的流通量进一步增加。 根据 Etherescan 的数据，目前持有 DAI 最多的前 10 个地址中有五个是 DeFi 平台，包括 Uniswap、Balancer、yearn.finance、Curve 和 Aave。 而且从余额变化趋势来看，自8月中下旬以来，这些平台的DAI余额都在快速上升。 从时间上看，这与DAI挖矿的开启基本吻合。

合成资产，例如将 BTC“迁移”到以太坊的 WBTC，也从中受益。 根据Etherescan的数据，目前持有WBTC最多的前10个地址中有8个是DeFi产品，包括Uniswap、Maker、Curve、Compound等。从各平台的余额走势来看，除了较早接受WBTC作为抵押品的Maker ，其他平台的余额增长主要发生在9月中旬之后，也恰逢DeFi资金池开放时间。

市值大幅上涨，TOP 30平均涨幅超过40%。

三季度，TOP30市值继续增长。 从7月份的2629亿美元上升到9月份的3148亿美元，增幅约为19.74%，低于二季度的29.81%。 其中，8月TOP30市值环比上涨26.97%，为三季度市场最强单月。

从各种数字货币的市值涨幅来看，第三季度市值涨幅最大的是YFI，从7月20日上线之初的441.87万美元涨到9月26日的9.49亿美元，相当于增加了 214 倍。 此外，WBTC和DAI的市值增幅也明显高于其他资产。 WBTC市值也上涨了1630.88%，相当于涨了17倍。 截至9月26日，其市值约为9.32亿美元。 DAI 的市值增长了约 626.29%，相当于增长了 7 倍。 截至9月26日，其市值约为9.33亿美元。

此外，LEND、XEM、USDC、LINK、NEO三季度市值涨幅也超过100%。 其中，值得注意的是，USDC持续大量“印钞”。 上季度市值增长35%，本季度增长173.30%。 三季度还有4种数字货币市值负增长，分别是DOT、XTZ、LEO和BCH。 除了DOT市值缩水近30%外，其他3种数字货币市值跌幅不大。

鉴于各数字货币的市值差异较大，采用中位数来衡量整体平均水平。 据统计，三季度TOP 30数字货币市值涨幅中位数约为40.31%，低于二季度47.57%的平均水平。

币价同比涨幅收敛，日均波动率上升

三季度usdt价格上涨多少最高，YFI是收益表现最好的资产。 币价从7月1日的1118.17美元涨至9月26日的31679.70美元，相当于涨了28倍。 不仅实现了1YFI≈1BTC的口号，更超越了已经达到的1YFI≈3BTC。 此外，LEND、XEM、LINK 和 NEO 在第三季度的价格上涨幅度更大。 其中，LEND价格上涨约292.82%，仅次于YFI。 此外，虽然XEM和NEO各自公链的发展都没有重大利好消息，但币价也上涨了100%以上。

相比DeFi概念币的火爆程度，BTC和ETH的表现相对稳定。 BTC三季度整体价格涨幅约为16.54%，ETH涨幅约为53.59%。

此外，三季度XTZ、BCH、LEO、ADA的币价小幅下跌，其中XTZ跌幅最大，接近10%。 上半年，XTZ币价持续上涨。 从质押率和链上活跃地址数来看，XTZ近期变化不大，本季度币价下跌或为回调。

不考虑稳定币和YFI，三季度TOP 30币的平均涨幅约为47.08%，与上一季度的49.88%基本持平，市场整体仍处于上涨阶段。 但需要注意的是，本季度TOP 30数字货币日均币价波幅升至8.28%，高于二季度单边上升趋势下的5.57%，略低于8.66%。一季度调整期。 投资者需要对市场变化保持警惕。

从各种数字货币的波动性来看，高收益的YFI也表现出高风险。 三季度币价日均波动幅度达到30.22%，远高于其他资产。 其次，DOT、LEND、LINK、VET、ATOM也呈现高风险，币价日均波动幅度超过10%。 三季度，LEO、BTC、HT币价日均波动幅度较低，均未超过4%，较为平稳。

货币价格上涨，波动性上升。 在这样的市场环境下，三季度持币投资者的收益区间较上季度有所扩大。 据统计，二季度持币投资者平均收益区间约为76%，三季度扩大至111%左右，增幅约为46%。 不过，与一季度的148%相比，三季度收入区间均值的扩大依然没有改变全年下滑的趋势。

从正负收益区间分布来看，三季度，各类数字货币的负收益区间远小于正收益区间。 由此可见，理论上投资者持币在三季度获得收益的概率还是很高的。

持币正收益区间最大的是YFI，约为4079.77%，相当于41倍的涨幅。 但与此同时，YFI的负收益幅度也是最大的，达到了29.56%。 其次，LEND的正收益区间达到了572.45%，LINK的正收益区间达到了334.35%。 不过，这两种资产的负收益区间分别仅为3.35%和0.88%。

即使你在第三季度持有稳定币，或许仍能获得市场溢价带来的收益。 USDT、USDC和DAI的正收益区间分别在6%、4%和14%左右。 持币收益甚至优于很多传统基金的业绩。